关税冲击恐致欧元区衰退 欧洲央行将连降两次息2025/6/5欧洲经济衰退

　　在全球经济面临诸多不确定性的当下，关税政策正在对主要经济区域产生深远影响。近期，市场观察到，特朗普政府的关税计划引发的担忧，正逐步将欧元区推向衰退的边缘，市场对欧洲央行（ECB）4月和6月连续降息的预期已然形成。具体而言，彭博数据显示，市场预计欧央行在4月17日的降息概率已经从70%飙升至90%，并且还有可能在年内实施两到三次降息。这一系列的变化，无疑让投资者们感到紧张不安。

　　随着欧元区经济增长放缓，关税威胁的冲击愈显明显。Pictet财富管理公司宏观研究主管Frederik Ducrozet对此表示，4月降息25个基点以及6月再次降息的可能性已非常显著，任何其他决定都将被视为“灾难性”。科隆经济研究所的研究分析显示，若美国对欧盟进口商品征收20%关税，特朗普四年任期内，欧元区的经济损失将高达7500亿欧元，这一打击势必超出通胀问题造成的影响。

　　随着局势发展，市场的关注重点也逐渐从“是否降息”转向了“降息幅度是否足够”。Amundi资产管理公司的全球宏观主管Mahmood Pradhan指出：“增长已成为全球普遍面临的首要问题，欧洲也不例外。”尤其是，他强调，通胀更多是美国所面临的问题，欧洲经济放缓意味着获悉宽松政策的必要性。

　　Ducrozet还提到，欧洲央行迫切需要关注的是未来的经济前景是否会进一步恶化，从而被迫转向更大幅度的降息以刺激经济。由此可见，从通胀的顾虑转向通缩的威胁，欧洲央行的政策方向正经历一场180度的转变。

　　与此同时，希腊央行行长Yannis Stournaras亦对这一前景发出警告，贸易战将给欧元区带来巨大的“负面需求冲击”，并加剧通缩压力。安盛投资管理公司的首席经济学家Gilles Moëc表示：“实体经济的放缓、能源价格下跌以及欧元走强都将加快欧洲的通胀下行。”根据巴克莱银行的预测，欧元区可能会在第二季度陷入衰退，且这种状态可能将持续到2025年底。

　　至于通胀数据方面，欧元区3月份的通胀率已降至年率2.2%，越来越接近欧洲央行的中期目标2%。在这一背景下，巴克莱预计到10月，欧央行将把利率从现有的2.5%大幅削减至1.25%，并可能在下半年重启债券购买等非常规货币政策措施，力图通过宽松政策来刺激经济。

　　与此同时，英国家财政大臣Rachel Reeves也发出警告，尽管英国的消费价格上涨及工资增长显著，但市场几乎已经完全预期英国央行将在5月再次降息25个基点，这显示出经济减速的压力。

　　荷兰国际集团的经济学家James Smith特别指出，英国尚未对美国的关税措施采取反制措施，可能会缓解贸易紧张局势对通胀的影响。然而，随着经济增长放缓，其他主要生产国的倾销威胁日益增强，未来可能会出现通缩效应，预计英国央行在今年剩余时间里每季度将继续降息一次。

　　总体而言，当前的全球经济格局面临许多挑战，尤其在贸易政策带来的不确定性下，欧洲央行的货币政策调整显得尤为重要。各国央行需密切关注国际贸易动态，伺机调整政策，以应对可能到来的经济衰退。

　　随着关税威胁的加剧以及欧元区经济放缓，降息已成必然趋势。未来的经济形势仍需各方密切关注，并在此基础上，形成针对性的政策应对措施。对此，市场参与者应根据不断变化的经济环境，适时调整自己的投资策略，以应对可能的风险挑战。返回搜狐，查看更多